Европа обединява финансовите и фирмените данни
Компаниите и участниците на финансовите пазари в Европейския съюз вече оповестяват огромни обеми регулирана информация. Днес тази информация се намира в различни държави, регистри, надзорни органи и други източници на данни.
Единната европейска точка за достъп (ESAP) има за цел да обедини тази информация.
Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) разработва ESAP като централна платформа за финансова информация, информация за капиталовите пазари и устойчивостта, публикувана в целия ЕС.
Това не е нов европейски търговски регистър. Вместо това ESAP ще обедини информацията, която компаниите и другите участници на пазара вече оповестяват съгласно различни правила на ЕС.
Първата фаза на събиране на данни започна на 10 юли 2026 г. Според официалния график на ESMA публичният портал ще стане достъпен през юли 2027 г.
Идеята надхвърля простото събиране на документи на едно място. За да работи системата, данните от различни държави и източници трябва да бъдат стандартизирани, машинночитаеми и надеждно свързани с правилното юридическо лице.
Това превръща идентификатора на юридическо лице (LEI) – глобално стандартизирания идентификатор за юридически лица – във важна част от картината.
ESAP ще се разширява стъпка по стъпка
ESMA и националните органи ще разширяват ESAP на няколко фази, като с течение на времето ще добавят нови категории информация и участници на пазара.
Първата фаза започна през юли 2026 г. и обхваща информация съгласно три важни акта на законодателството на ЕС.
Директивата за прозрачност урежда, наред с други неща, периодичните и текущите оповестявания от емитенти, чиито ценни книжа се търгуват на регулирани пазари.
Регламентът за проспектите определя информацията, която компаниите трябва да оповестят, когато предлагат ценни книжа на обществеността или кандидатстват за допускане до търговия на регулиран пазар.
Регламентът за късите продажби обхваща изискванията за оповестяване на определени къси позиции и свързана пазарна информация.
ESMA стартира събирането на данни за тази първа фаза на 10 юли 2026 г. Събраната информация следва да стане публично достъпна чрез ESAP през юли 2027 г.
Предстоят още данни за финансовите пазари
Следващото голямо разширение започва през януари 2028 г., когато ESAP ще обхване много по-широк кръг финансова пазарна информация.
Това включва ПКИПЦК (Предприятия за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа) – инвестиционни фондове, предлагани на обществеността съгласно обща регулаторна рамка на ЕС – и техните управляващи дружества.
ESAP също ще обхваща агенциите за кредитен рейтинг, които оценяват кредитния риск на компании, правителства и финансови инструменти, както и администраторите на бенчмаркове, които управляват лихвени проценти, индекси и други финансови бенчмаркове, използвани за ценообразуване на финансови инструменти и договори.
Друга категория обхваща доставчиците на ОЕПП (Общоевропейски продукт за лично пенсионно осигуряване). ОЕПП е доброволен общоевропейски продукт за лично пенсионно осигуряване, предназначен за използване в различни държави членки.
Информация, свързана с устойчивостта, също ще влезе в системата. Това включва оповестявания от участници на финансовите пазари и финансови консултанти съгласно SFDR (Регламент за оповестяване на информация във връзка с устойчивостта във финансовия сектор), рамката на ЕС за оповестяване на информация, свързана с устойчивостта, във финансовия сектор.
Графикът на ESMA включва допълнителна Фаза 2bis през януари 2029 г., наред с оценка на начина, по който функционира ESAP.
Ако третата фаза получи потвърждение, тя ще започне през януари 2030 г. Сред другите области тя ще включва информация, публикувана съгласно MiFID II (Директива относно пазарите на финансови инструменти II) и MiFIR (Регламент относно пазарите на финансови инструменти) от инвестиционни посредници, места за търговия и други участници на финансовите пазари.
MiFID II и MiFIR са основна част от рамката на ЕС за пазарите на ценни книжа, обхващаща инвестиционни услуги, търговия с ценни книжа и прозрачност на транзакциите. Разглеждаме ролята на LEI съгласно тези правила отделно в LEI код и MiFID II: без LEI няма сделка.
С течение на времето ESAP ще се превърне в обща публична точка за достъп до значителна част от европейската финансова пазарна информация.
Колкото повече данни свързваме, толкова по-важно е да знаем на кого принадлежат
Поставянето на милиони документи и записи от данни в една система създава практически проблем: как да разберем на кое точно юридическо лице принадлежи дадена информация?
Името на компанията не винаги е достатъчно.
Компаниите могат да изписват имената си по различни начини и могат да сменят името или правната си форма. Различните държави използват различни регистрационни номера, докато напълно несвързани компании могат да имат идентични или много сходни имена.
LEI дава на юридическото лице стандартизиран, глобално използваем 20-символен идентификатор.
В контекста на ESAP основната логика е проста:
юридическо лице → LEI → информация за лицето → ESAP
ESAP обединява информацията, докато LEI помага да се установи на кого принадлежи тя.
Това превръща LEI в нещо повече от поредно поле в регулаторен отчет. Той може да действа като обща отправна точка, когато информация от различни държави, органи и системи трябва да бъде свързана с едно и също юридическо лице.
Същият принцип стои в основата на по-широката Глобална LEI система. Обясняваме как GLEIF, издателите на LEI, регулаторите и останалите участници се вписват заедно в Как работи глобалната LEI екосистема.
LEI е вграден в архитектурата на ESAP
Правилата на ESAP не използват LEI по напълно еднакъв начин във всички случаи.
За определени участници на пазара свързаното с ESAP законодателство изрично изисква LEI. Това се отнася например за определени емитенти на ценни книжа, ПКИПЦК фондове, агенции за кредитен рейтинг, администратори на бенчмаркове и доставчици на ОЕПП.
Съгласно Регламент (ЕС) 2023/2869 доставчиците на ОЕПП трябва да получат LEI и да го включат в метаданните, придружаващи информацията, подавана до ESAP. Рамката прилага сходен подход и за няколко други вида юридически лица.
За други категории информация правилата използват LEI, когато такъв е наличен.
Техническите правила също са категорични относно това какво се счита за LEI. Съгласно Регламент за изпълнение (ЕС) 2025/1338 на Комисията, когато за целите на ESAP се изисква LEI, той трябва да отговаря на стандарта ISO 17442 и да бъде включен в базата данни на Глобалната фондация за идентификатори на юридически лица (GLEIF).
По-голямата тенденция надхвърля ESAP
Отделните изисквания са само част от картината. ESAP е поредният пример за това как LEI все по-дълбоко се вгражда във финансовата, правната и отчетната инфраструктура на Европа.
Финансовите институции и регулаторите вече използват LEI за отчитане на транзакции и идентифициране на участниците на пазара. Ролята му се е разширила в сферата на пазарите на ценни книжа, фондовете, плащанията, регулаторното отчитане и други финансови процеси. Разглеждаме по-широкото развитие в Как работи LEI на практика в ЕС.
ESAP добавя още едно приложение: свързването на юридическо лице със структурирана информация, публикувана за него.
С преминаването на европейските финансови данни към машинночитаеми формати тази връзка става все по-полезна. Данните от различни държави и системи могат да бъдат сравнявани и обработвани надеждно само ако системите знаят на кое юридическо лице принадлежат.
Стандартизираният идентификатор решава този проблем. Все по-често LEI осигурява тази връзка.
Ролята на LEI се променя заедно с архитектурата на финансовите данни на Европа
Една от основните причини за създаването на LEI беше необходимостта от последователно идентифициране на контрагентите по финансови транзакции в различни държави.
Финансовата криза от 2008 г. разкри сериозна слабост в глобалната финансова система. Регулаторите и участниците на пазара нямаха общ начин да идентифицират юридическите лица, участващи в сделките, и да разберат как рискът се прехвърля между компании и пазари.
Същият принцип вече има много по-широко приложение.
Вече не става въпрос само за идентифициране на това кой е извършил дадена транзакция. Регулаторите и финансовите системи трябва да знаят и на кое юридическо лице принадлежат финансовите данни, отчетите и регулаторните оповестявания, както и дали информацията, съхранявана в различни бази данни, се отнася до едно и също лице.
Моделът на данните на LEI може да надхвърли и идентифицирането на самото лице. Например данните от ниво 2 на LEI предоставят стандартизиран начин за отчитане на определени счетоводни консолидационни взаимоотношения между юридически лица.
ESAP се вписва естествено в това развитие. С все по-голямата стандартизация и машинна четимост на европейската финансова информация идентификатор, който работи в различни държави, езици и местни регистрационни системи, става все по-полезен.
От 2030 г. ESAP няма да се ограничава до задължителни оповестявания
Особено интересна промяна е планирана за 10 януари 2030 г.
От тази дата Регламентът за ESAP (Регламент (ЕС) 2023/2859) позволява на лицата от ЕС доброволно да подават определена финансова информация, информация за капиталовите пазари, устойчивостта и друга информация, свързана с икономическата дейност.
Дотогава основната роля на ESAP е да улесни достъпа до информация, която регулацията вече изисква. Доброволните подавания биха могли значително да разширят тази роля.
Една компания може реално да иска да бъде видима в ESAP.
Особено за по-малките компании стандартизираната и лесно достъпна информация би могла да подобри видимостта пред инвеститорите и другите участници на финансовите пазари. Самият Регламент за ESAP посочва по-голямата видимост за малките и средните предприятия и подобрения достъп до капитал като причини за въвеждането на доброволни подавания.
Тук има и интересен аспект, свързан с LEI. Ако компаниите доброволно добавят информация към обща европейска машинночитаема система, надеждното идентифициране става също толкова важно, колкото и при задължителните оповестявания.
Доброволно днес, стандарт утре?
Понастоящем никоя регулация не предвижда ESAP да се превърне в задължителна база данни за всяка европейска компания.
Въпреки това посоката на развитие си заслужава да се следи.
Европейските финансови пазари от години се движат към по-голяма прозрачност, стандартизирано отчитане и машинночитаеми данни. Същевременно обхватът на LEI постепенно се разширява. Разглеждаме някои от актуалните развития в Изисквания за LEI през 2026 г.: какво се променя и кого засяга.
Налице е познат модел. Стандартизиран идентификатор започва в конкретна регулаторна област. Други системи и участници на пазара започват да го използват. Някои правила първоначално използват LEI само там, където вече съществува, докато други го правят задължителна част от регулаторния процес.
Дали ESAP ще следва същия път в по-дългосрочен план, тепърва ще видим.
Това, което вече можем да видим, е основната нужда. Регулаторите искат по-добра видимост на участниците на пазара, по-голяма прозрачност и данни, които системите могат автоматично да сравняват и обработват. Всичко това става много по-трудно без надежден начин за идентифициране на юридически лица в различни държави и бази данни.
От тази гледна точка е разумно да очакваме LEI да играе все по-голяма роля в инфраструктурата за финансови данни на Европа. Същата посока може да се наблюдава и в инициативи като Европейския бизнес портфейл, където надеждната цифрова идентификация на юридическите лица придобива все по-голямо значение.
ESAP е част от по-голяма промяна
ESAP е важен сам по себе си, но от гледна точка на LEI по-широката тенденция е не по-малко интересна.
Европа се движи към по-свързана, стандартизирана и машинночитаема среда за финансови данни. Информацията от различни държави и системи трябва да бъде сравнима и надеждно свързана с правилната компания или организация.
Това превръща идентичността на юридическото лице в част от инфраструктурата.
LEI се вписва естествено в този модел: едно юридическо лице, един международно стандартизиран идентификатор и начин за свързване на тази идентичност с информация, съхранявана в различни системи.
ESAP не е началото на това развитие и е малко вероятно да бъде краят му.
Това е поредната стъпка към европейска финансова система, в която LEI все повече играе ролята на общ слой за идентичност на юридическите лица.
Нуждаете се от LEI?
Ако вашата компания се нуждае от LEI, можете да регистрирате LEI онлайн с LEI System. Заявлението отнема само няколко минути за попълване.